沽空是指出售不归卖方所有的股票。具体而言,沽空是指出售不归卖方所有的证券,但是该卖方承诺交付该等证券。
香港市场不允许“无担保沽空”,因此投资者在沽空前必须安排股票借贷。
香港联交所会不时审查《可进行卖空的指定证券名单》。目前,该名单共列有近1000只适于沽空的股票。2015年,沽空成交金额约占市场成交总额的9.41%。机构客户利用借货沽空以进行套利和对冲活动,而个人专业客户也以此方式获利。
利用借货沽空,投资者可在证券价格下跌时获利。投资者向经纪商借入股票并于高位沽出,然后在低位买回该股份并归还予借出人,从而赚取中间之差价。
理论上沽空承受之风险无限大。投资者可能面临保证金追收及遭受无限损失。
股票借出人有权要求借入人归还股票,而借入人需在任何市场情况下买回股票。
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